水泥股近期異動，昨日多只水泥股漲停。前期水泥股經(jīng)過了6個月的連續(xù)殺跌，跌幅普遍超過50%，產(chǎn)業(yè)資本已經(jīng)連續(xù)出手增持和并購。
估值已經(jīng)較低
住建部近期表示，2012年，我國仍將大力推進保障性安居工程建設(shè)，計劃新開工建設(shè)保障性住房和棚戶區(qū)改造住房700萬套以上，基本建成500萬套以上，竣工量高于2011年。這直接刺激了水泥股的強勢反彈，四川金馬、同力水泥、塔牌集團漲停。
目前水泥行業(yè)的估值已經(jīng)回到了相對安全的區(qū)間，市盈率已經(jīng)處于歷史底部，市凈率較底部還有20%左右的空間。
多家上市公司的大股東也開始出手，如青松建化被大股東增持，海螺水泥除三度出手舉牌冀東水泥外，還收購了貴州安龍日產(chǎn)2500噸水泥項目。
按照水泥股的周期性，其水泥股的投資節(jié)奏將持續(xù)跟需求緊密關(guān)聯(lián)，而重要影響因素是流動性改善和政策放松預(yù)期的支撐。安信證券分析師傅真卿認(rèn)為，目前市場對政策放松的力度較為謹(jǐn)慎，處于一個良好的狀態(tài)，目前的經(jīng)濟的確不應(yīng)出強力的政策刺激，而應(yīng)讓其休養(yǎng)生息。另一方面，政府也可能繼續(xù)出政策落實中央經(jīng)濟會議中提及的“加快普通住房建設(shè)，有效擴大供給”。
東北證券解文杰也認(rèn)為，相對于前幾年市場主要擔(dān)憂產(chǎn)能供給的過快增長，目前時點市場對水泥的行業(yè)擔(dān)憂主要來自于對明年下游需求的悲觀，而需求影響的關(guān)鍵因素在于宏觀調(diào)控所帶來的信貸緊縮對于基建和房地產(chǎn)的投資影響，盡管在通脹壓力減緩后，政策已現(xiàn)微調(diào)，但是目前的力度還不足改變市場對于需求悲觀的預(yù)期。
冀東水泥等受關(guān)注
從區(qū)域上看，國泰君安韓其成組織電話會議與近期對陜西調(diào)研得知名水泥專家交流后，認(rèn)為陜西地區(qū)今年價格幾乎全國最低，目前處于底部，明年第三季度應(yīng)該已經(jīng)起來了；行業(yè)集中度高，都是大企業(yè)在競爭，更好控制價格；到2012年新投放后合計設(shè)計產(chǎn)能約5600萬噸，建議首配冀東水泥?！叭A東地區(qū)今年有超預(yù)期表現(xiàn)，不是靠需求拉動的，而是依靠企業(yè)對市場的共識來控制市場的供需關(guān)系；明年的需求不會超預(yù)期，關(guān)鍵看大企業(yè)如何有節(jié)奏的控制產(chǎn)能釋放?！?/FONT>
傅真卿認(rèn)為，東北和西北部地區(qū)已經(jīng)入冬，華東和南部地區(qū)也逐步進入淡季。華東地區(qū)2012年春節(jié)的停窯時間可能達(dá)30天，好于往年15天的水平，為淡季的價格下調(diào)減輕了壓力，因此即使政策放松沒有超出預(yù)期，目前的估值已經(jīng)具備一定安全邊際，可以逐步買入配置。其推薦冀東水泥、海螺水泥，關(guān)注賽馬實業(yè)。
解文杰認(rèn)為區(qū)域的選擇也同樣重要，建議關(guān)注區(qū)域景氣度有望提升的區(qū)域以及今年價格處于相對低位，明年價格同比有望正增長的區(qū)域，維持水泥行業(yè)“同步大市”評級，建議重點關(guān)注冀東水泥、同力水泥、祁連山。
