8月8日，工信部向社會公告了18個工業(yè)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)名單，這些企業(yè)的落后產(chǎn)能必須在今年9月底前關閉。
公告顯示，2010年淘汰落后產(chǎn)能共涉及企業(yè)2087家，分布于18個工業(yè)行業(yè)。其中涉及企業(yè)數(shù)較多的行業(yè)有：水泥762家，造紙279家，印染201家，焦炭192家，煉鐵175家，鐵合金143家，制革84家。
據(jù)統(tǒng)計，這份2087家企業(yè)的名單中，共計11個行業(yè)的28家上市公司及其關聯(lián)企業(yè)現(xiàn)身其中，累計需淘汰落后產(chǎn)能2639.68萬噸。
其中，煉鐵、煉鋼和水泥行業(yè)牽涉上市公司及其關聯(lián)企業(yè)數(shù)量最多，分別為8家和9家，合計需淘汰落后產(chǎn)能分別為560萬噸和328萬噸。
有券商研究員表示，淘汰落后產(chǎn)能政策的強力執(zhí)行意味著相關產(chǎn)業(yè)整合的步伐將大大加快，同時相關行業(yè)的競爭格局也將發(fā)生新的變化。與此同時，資本恒逐利，更多涌入的資本來分享行業(yè)的兼并重組盛宴，將進一步提升相關企業(yè)的盈利空間。
那么，有哪些上市公司能夠乘虛而入，分享產(chǎn)業(yè)調整帶來的良機，能夠在產(chǎn)業(yè)轉型的大潮中一執(zhí)牛耳？
28家上市公司及關聯(lián)企業(yè)現(xiàn)身淘汰榜
此前，工信部于5月底向各地下達了今年18個行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能的目標任務，其中煉鐵、煉鋼、水泥、電解鋁、平板玻璃、造紙6大重點行業(yè)的淘汰任務大幅超過了國務院提出的要求。
統(tǒng)計表明，在2010年水泥淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)中，涉及被淘汰的水泥公司有762家之多。同時，水泥行業(yè)也是淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)涉及上市公司及其關聯(lián)企業(yè)家數(shù)最多的行業(yè)。
記者查詢發(fā)現(xiàn)，亞泰集團(600881.SH)、西水股份(600291.SH)、青松建化(600425.SH)、獅頭股份(600539.SH)、天山股份(000877.SZ)和*ST河化(000953.SZ)等6家上市公司出現(xiàn)在名單中。
特別是亞泰集團控股子公司亞泰集團哈爾濱水泥有限公司有高達100萬噸的落后產(chǎn)能需淘汰。其它5家上市公司分別需淘汰落后產(chǎn)能為40萬噸、30萬噸、28萬噸、10萬噸和5萬噸。
同時，冀中能源(000937.SZ)、大同煤業(yè)(601001.SH)、包鋼股份(600010.SH)3家上市公司的關聯(lián)企業(yè)冀中能源邯鄲礦業(yè)集團邯鳳水泥有限公司、大同煤礦集團公司水泥廠和大同煤礦集團白洞煤業(yè)有限公司水泥廠、包鋼集團烏海礦業(yè)公司卡布其水泥廠也現(xiàn)身榜單中，分別需淘汰落后產(chǎn)能16萬噸、34萬噸、20萬噸。
在煉鐵、煉鋼淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)名單中，柳鋼股份(601003.SH)、重慶鋼鐵(601005.SH)、唐鋼股份(現(xiàn)河北鋼鐵000709.SZ)、韶鋼松山(000717.SZ)等4家上市公司大股東均榜上有名。
其中，柳鋼股份的控股股東廣西柳州鋼鐵（集團）公司需淘汰的落后產(chǎn)能最多，為200萬噸。同時，重慶鋼鐵(集團)有限公司、廣東省韶關鋼鐵集團有限公司、唐山鋼鐵集團華西鋼鐵有限公司四家鋼鐵集團分別需淘汰落后產(chǎn)能200萬噸、152萬噸、75萬噸和50萬噸。而*ST釩鈦需要淘汰的落后產(chǎn)能為35萬噸。
此外，在2010年焦炭、味精、化纖淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)名單中，各有兩家上市公司上榜。其中，焦炭行業(yè)涉及冀中能源和西山煤電(000983.SZ)的關聯(lián)企業(yè)冀中能源峰峰集團羊渠河焦化廠和山西焦煤西山煤氣化公司，合計淘汰產(chǎn)能46萬噸；味精行業(yè)涉及蓮花味精(600186.SH)和星湖科技(600866.SH)，合計需淘汰產(chǎn)能3.29萬噸；化纖行業(yè)涉及ST儀化(600871.SH)和美達股份(000782.SZ)，以及中石油遼陽石化分公司，合計淘汰產(chǎn)能6.34萬噸。
此外，在2010年電解鋁和造紙?zhí)蕴浜螽a(chǎn)能企業(yè)名單中，各有一家大型上市公司。分別為中鋁(601600.SH)和玖龍紙業(yè)(02689.HK)。中鋁旗下兩家分公司河南省分公司和甘肅連城分公司雙雙出現(xiàn)，合計淘汰產(chǎn)能10萬噸。玖龍紙業(yè)旗下兩家子公司玖龍興安漿紙（內蒙古）有限公司和玖龍漿紙(樂山)有限公司也雙雙上榜，合計需淘汰產(chǎn)能5.55萬噸。
在銅冶煉、鉛冶煉行業(yè)中，涉及云銅(000878.SZ)關聯(lián)企業(yè)云南銅業(yè)凱通有色金屬有限公司和馳宏鋅鍺(600497.SH)，分別要淘汰產(chǎn)能5萬噸。
而在酒精、印染行業(yè)，出現(xiàn)了貴州茅臺(600519.SH)的關聯(lián)企業(yè)貴州茅臺酒廠（集團）習酒有限責任公司和浙江富潤(600070.SH)的關聯(lián)企業(yè)浙江富潤印染有限公司，分別需淘汰產(chǎn)能0.5萬噸和1680萬噸。
水泥行業(yè)改善供需
“2010年淘汰9155萬噸的淘汰量以及第三季度前全部關停的目標大大超出了之前對淘汰進度的預期。由于落后產(chǎn)能推出將改善水泥行業(yè)的供需關系，對整個行業(yè)形成利好影響，今年和明年上市公司的業(yè)績將得到保障。如果淘汰目標嚴格實施，下半年水泥價格會有明顯上漲反應?！睎|方證券水泥行業(yè)資深分析師羅果表示。
東興證券分析師俞鵬程表示，結合2009年16.37億噸的產(chǎn)量及對2010年水泥需求增長的預測（全年水泥產(chǎn)量增幅在11%~13%，約18.3億噸），今年水泥行業(yè)的供需狀況將略有改善，為行業(yè)的健康發(fā)展帶來規(guī)模效益擴大和盈利空間的提升。
在行業(yè)集中度方面，到2015年前10家企業(yè)水泥產(chǎn)能達到總產(chǎn)能的35%。長城證券分析師但朝陽預計，2010年全國水泥產(chǎn)能將達到18.3億噸左右，前10家水泥企業(yè)產(chǎn)量為4.3億噸，占比23.5%。就目前的水平來看還有很大的提升空間，在新建產(chǎn)能受限的情況下，集中度的提高勢必通過兼并重組來實現(xiàn)。
記者了解到，今年以來水泥板塊兼并重組事件不斷。5月祁連山(600720.SH)收購宏達建材60%股權；6月華潤收購寧波和惠州水泥企業(yè)；7月初太行水泥(600553.SH)與金隅股份(02009.HK)換股吸收合并；7月28日賽馬實業(yè)(600449.SH)公告收購西水股份(600291.SH)子公司部分股權。
俞鵬程認為，伴著行業(yè)兼并重組的加速，受益最大的首先是以中國建材和中材集團為代表的央企，政府的背景意味著雄厚的資金實力，而與金融機構良好的合作關系以及地方政府的積極配合都將使得它們在兼并過程中搶得先機；其次，以海螺水泥(600585.SH)、冀東水泥(000401.SZ)和華新水泥(600801.SH)為代表的全國性大型水泥企業(yè)，理由在于其充足雄厚的資金和優(yōu)秀的經(jīng)營管理能力，同時，作為產(chǎn)能全國排名前十的大型水泥企業(yè)，產(chǎn)業(yè)政策的目標將保證其受到政策上的傾斜。
但朝陽稱，在新政策的影響下，水泥的區(qū)域性特質昭示中材、中建材、海螺水泥和冀東水泥為首的行業(yè)龍頭在區(qū)域內的爭奪將更加激烈，企業(yè)兼并力度必將加大，預計未來兼并重組方面的消息面影響將層出不窮，投資者應密切關注事件性的投資機會。
但朝陽強調其投資邏輯為，從城鎮(zhèn)化和保障性住房角度選擇冀東水泥、海螺水泥；區(qū)域建設和西部開發(fā)角度選擇青松建化、天山股份、祁連山、賽馬實業(yè)，特別是在所有的區(qū)域建設中，新疆地區(qū)的受益最為明確；兼并重組概念：賽馬實業(yè)、冀東水泥、祁連山、海螺水泥。
點評：海螺水泥 重申“買入”評級
海螺水泥在潛在整合方面具有較大的競爭優(yōu)勢。盡管海螺水泥過去幾年在市場整合方面并不活躍，但我們仍認為它是未來前景最好的整合者。作為中國最好的水泥企業(yè)，海螺水泥擁有最強勁的資產(chǎn)負債表和現(xiàn)金流、最廣泛的市場覆蓋以及從早期在長江三角洲擴張時獲得的整合經(jīng)驗。
有兩個市場條件使得目前是海螺水泥參與整合的好時機。一是政府嚴格控制新的產(chǎn)能建設；二是其它參與者以前進行的整合（例如中國建材在華東的收購）已使市場更為有序，一旦海螺進行某些進一步的整合，可能會迅速獲得強大的定價權。
根據(jù)對海螺水泥H股目標價（基于貼現(xiàn)現(xiàn)金流估值法）10%的溢價，海螺水泥低估值（約等于重置成本）和強大的整合潛力使得其股價走勢將基本為上行。
