水泥行業(yè)正由成長期向成熟期過渡
18日大盤如期反抽，建材板塊中的子板塊水泥板塊成為盤中不可多得的一大亮點，巢東股份最終封住漲停。同時，該板塊內(nèi)個股均有不錯的表現(xiàn):冀東水泥、同力水泥、華新水泥、海螺水泥等個股漲幅居前。
有消息顯示，2011年全國計劃建設(shè)保障性安居工程任務(wù)是1000萬套，這相比2010年新增420萬套，同比增長72.4%。以此計算，2011年保障性安居工程投資將達(dá)到1.4萬億人民幣，保障房的建設(shè)對房地產(chǎn)投資的拉動將有明顯作用。水泥行業(yè)的投資主線是區(qū)域市場優(yōu)勢明顯的大型水泥企業(yè)。2011年水泥行業(yè)的區(qū)域特征值得關(guān)注，華東，華南地區(qū)的水泥市場已經(jīng)出現(xiàn)了成熟期的特征，即產(chǎn)能增速放緩，區(qū)域水泥集中度提高，水泥價格保持高位穩(wěn)定，預(yù)計11年區(qū)域內(nèi)企業(yè)業(yè)績增速前高后低，全年業(yè)績保持穩(wěn)定增長。華北、西北、東北地區(qū)水泥市場仍然處于成長期，預(yù)計水泥產(chǎn)能仍能保持較快增長，企業(yè)業(yè)績的成長主要來自于產(chǎn)能的擴張。華中、西南地區(qū)由于前兩年產(chǎn)能擴張過快，水泥產(chǎn)能出現(xiàn)過剩，進(jìn)一步整合將成為主要趨勢。另外，新疆地區(qū)正在進(jìn)入大規(guī)模基建期，相關(guān)水泥公司受益明顯，業(yè)績彈性較強。
我們認(rèn)為在整個水泥行業(yè)由成長期向成熟期過渡的過程中，市場份額較大的公司將利用市場地位獲得明顯的競爭優(yōu)勢。
